如何选择基金产品

如何选择基金产品

基金 

风险应该是一项投资中最应该引起关注和研究的方面。

很多财产品和投资产品将【预期】收益放在宣传的第一位,动辄接机10%-20%的年化回报。但是永远不要忘了收益和风险在绝大多数情况下是成正比的(有少数的机构投资者利用自己的投资和量化技术能找到风险极小的套利机会,但对于个人投资者来说其复杂性和操作门槛有些不切实际)对风险有一个判断,才能防止出现超出你预期的损失幅度。而对本金和财富的保护,是稳健投资中最重要的事情。(也存在激进和另类的投资方式为追求高额收益而放弃本金安全,对于却大多数个人投资者来说这不是很容易接受的。)

风险可以简单的理解为资本可能出现的涨跌幅度的大小,风险小的一些货币产品每年至多有几个百分比上下的变化,所以最坏的情况只是损失投资的几个百分比,而高风险的投资产品很可能出现腰斩的情况。如果你想问有没有产品可能出现的损失幅度小而可能获得的收益非常大,这当然是我们每个人都在追求的投资机会。为了衡量投资机会的好坏,我们可以通过一些基本的风险收益指标来衡量投资风险与收益 。

如何选择基金

以基金产品为例,参考Morningstar晨星中国网站一个比较专业的筛选工具

http://cn.morningstar.com/fundselect/default.aspx

基金筛选
基金筛选

最基本的如果要快速判断基金产品的质量可以参考晨星三年评级,五颗星为满分,国际上晨星的评级也是被广泛认可的。

夏普比率是一个预期收益与风险的比例,当然是数值越高越好,接近1的数值算是理想的。

波动幅度和评价揭示了整体风险水平高低,如何理解这个波动幅度数字,可以这样考虑:下面列出的第一个产品工银深证红利ETF大约有30.31%的波动幅度,每年基金价值的变化幅度大致会在30%以下(注意这里指的是幅度,不对涨跌方向有任何判断)如果你不能接受自己的投资最坏出现30%的损失,这只基金对你来说风险水平可能偏高。

以上这些指标提供了基金产品基本的风险水平判断,在考察基金的收益水平之前,通过风险水平的筛选可以将产品范围缩小到适合自己的一个产品范围。

风险的构成

在了解基金整体风险水平之后,投资者可以进一步判断风险的主要来源。对于股票基金来说当然大部分风险来源于大盘的波动。继续之前的例子说明,晨星网站上计算的指标R平方即是基金风险中基准指数(一般是大盘指标)风险的百分比。比如下面的数字表示,工银深证红利ETF大约84%的风险来自于基准指数 。和同类基金平均的60.44%比,这只基金受大盘影响更大。

http://cn.morningstar.com/quicktake/0P0000Q38M#report

余下的16%的风险来自于哪里?这往往是与投资主题相关的因素。是一支基金独特的地方,投资者购买这只基金的原因就是希望通过承担这一部分风险,我们可以获得比大盘更高的收益。

所以简单的了解这个指标,可以回答这个问题 – 这只基金有多【与众不同】。如果你购买了一支R平方非常低(比如,低于50%)的基金,大盘指标上升时可能你的基金没有很好的表现,而大盘下跌时你的基金可能也没有明显的亏损。

这个指标作为了解基金的风险构成,并不是越大或者越小越好。

历史风险与未来展望

需要注意的是以上大部分指标分析都是通过对基金历史水平的表现判断的。历史能在多大程度上指引未来是一个见仁见智的问题。作为投资者我们应该对未来有所展望,并参考基金报告,策略揭示等从不同角度进一步分析投资的风险与收益。

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